Pasak kriptovaliutų biržos BitMEX vyresniojo tyrimų analitiko Shang Wu, didėjantis vyriausybės obligacijų pajamingumas rodo artėjantį „struktūrinį“ pokytį, kuris sukurs „Bitcoin“ kylančių kainų „superciklą“, nes investuotojai bėga nuo žeminančio turto ir ieško turto, kurio negalima išpūsti.
30 metų trukmės JAV iždo pajamingumas antradienį viršijo 5,14%, o Japonijos banko 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas pasiekė 2,8%, sakė Wu.
Wu sakė, kad šie pajamingumas yra nepatvarus ilgalaikėje perspektyvoje ir privers vyriausybes pasirinkti, ar sumažinti valiutų kursą ir „suverenios skolos žlugimą“.
JAV ir Japonijos vyriausybės skolos obligacijų pajamingumas nuo 2024 m. balandžio mėn. iki 2026 m. gegužės mėn. Šaltinis: BitMEX
„Centriniai bankai yra įsprausti į kampą. Jie turi pasirinkti tarp valstybės skolos žlugimo ir savo valiutų nuvertinimo”, – sakė Wu. Anot analitiko:
„Bitcoinų atveju būsimas nepastovumas trumpuoju laikotarpiu bus chaotiškas, tačiau jis yra didžiausias struktūrinis užpakalinis vėjas ilgalaikiam superciklui.
Analizė atlikta, kai JAV nacionalinė skola viršija 39 trilijonus JAV dolerių, o didėjanti geopolitinė įtampa kelia grėsmę vyriausybės išlaidų didėjimui, o vykstantis karas Irane sukelia energijos kainų šuolį ir atitinkamą infliacijos šuolį.
Susiję: Bitcoinas atšoko, kai Trumpas ruošiasi paskelbti „susiderėtą“ Irano susitarimą
Palūkanų kėlimas problemos neišspręs, o tiesiog bankrutuos vyriausybę
Centriniai bankai paprastai naudoja didesnes pajamas, kad sumažintų infliaciją, apribodami galimybę gauti kreditą; kai skolinimosi kaštai yra dideli, vartotojai ir investuotojai skolinasi mažiau, o turto kainos krenta.
Tačiau dėl 39 trilijonų JAV dolerių JAV nacionalinės skolos, kuri ir toliau auga dėl deficitinių išlaidų, neįmanoma suvaldyti infliacijos didinant palūkanų normas, nes didesnės normos padidintų ir vyriausybės skolos aptarnavimo išlaidas, sakė Wu.
Prognozė, kaip atrodytų metinis JAV biudžetas, jei obligacijų pajamingumas padidėtų iki 7%. Šaltinis: BitMEX
„Kai valstybės skola siekia 39 trilijonus USD, palūkanų normų išlaikymas tokiame lygyje reiškia, kad vyriausybės metinės palūkanų išlaidos netrukus sunaudos visą federalinę mokesčių bazę“, – teigia analitikas.
Wu ir kiti, įskaitant makroekonomistę Lyną Aldeną, teigia, kad vyriausybė ir centriniai bankai bandys nuslėpti kiekybinį skatinimą, padidindami likvidumą kitais metodais, pavyzdžiui, pajamingumo kreivės kontrole ir neskelbtais JAV vyriausybės skolos išpirkimu.
Žurnalas: Dideli klausimai: ar Bitcoin gali išgelbėti jus nuo baisaus Kantiljono efekto?
