Investavimas į kosmosą yra svarbiausias, nes VCS nugrimzta į raketų mokslo reikalavimus

Prieš penkerius metus investuotojas Katelinas Holloway padarė tai, ką ji vadina „tiesiogine mėnulio šūviu“ investicija. „Generalistinės rizikos“ įmonės steigėjas „Seven Seven Seven Seven“ prisipažįsta, kad ji ir jos komanda turėjo „jokio supratimo“, apie ką kalbėjo „Rocket Company“ „Stoke Space“, kai jie įkūrė firmą dėl jos daugkartinio naudojimo paleidimo technologijos. „Mes gerai žinojome, kad nesame specialistas“, – sako ji.

Nuo to laiko Holloway taip pat investavo į „Interlune“-įmonę, planuojančią nuimti „Helium-3“ iš Mėnulio ir parduoti jį atgal į Žemę kvantiniam skaičiavimui ir medicininiam vaizdavimui.

Holloway puikiai supranta, kokį skepticizmą šie statymai gali pritraukti. Tuo pačiu metu jos kelionė iš „Space Novice“ į investuotoją atspindi platesnius rizikos kapitalo pokyčius, nes VC be aviacijos ir kosmoso inžinerijos laipsnių vis labiau pradeda patekti į kosmosą. Tiesą sakant, „PitchBook“ duomenimis, „Global Venture Investment“ į kosmoso technologijas siekė 4,5 milijardo JAV dolerių 48 įmonėse; Tai daugiau nei keturis kartus daugiau nei 2024 m. Suderinta kosmoso pradžia.

Kas skatina šią tendenciją? Pradedantiesiems, „SpaceX“ ir kitos įmonės iš esmės sumažino paleidimo išlaidas, todėl erdvė yra prieinama įkūrėjams, orientuoti į programas orientuotus verslo modelius. „Mes tiesiogine prasme esame kaip rūšis, sėdinčia ant kosmoso kritimo, tapdami mūsų kasdienio gyvenimo dalimi“,-Holloway pasakojo šiam redaktoriui naujausiame TC „StrictyLyVC Download Podcast“ epizode. „Ir aš tikrai nemanau, kad pasaulis tai supranta ar yra tam pasirengęs“.

Tai leido VCS ieškoti ankstesnių bendrovių, kurios sukuria raketas startuoliams, naudojantiems kosminius duomenis ir infrastruktūrą naujoms programoms, tokioms kaip klimato stebėjimas, žvalgybos rinkimas ir komunikacijos. Jie taip pat lažinasi dėl orbitos logistikos, erdvės gamybos, palydovinių aptarnavimo ir mėnulio infrastruktūros plėtros. Tokios įmonės kaip „Interlune“ atstovauja šiai naujai kategorijai. Investuotojams, tokiems kaip Holloway, apeliacija dažnai slypi „Kosmoso technikos susitikimo su klimato technologijomis“ sankryža, tai reiškia, kad pradedančios įmonės nori išvengti Žemės aplinkos klaidų pakartojimo kosmose “.

Geopolitinė įtampa taip pat daro su gynyba susijusias kosmoso startuolius patrauklias, nes sparčiai tobulėjančios Kinijos pajėgumai padidina JAV investicijas. VCS gali būti nervinga partija, o gynybos išlaidos – žinojimas, kad JAV vyriausybė suteikia patikimą klientų bazę ir patvirtinimą kylančioms technologijoms – suteikia jiems didesnį pasitikėjimą komerciniu kosminių įmonių gyvybingumu. Kovo mėn. Oro pajėgų viršūnių susitikimo skyriuje gynybos sekretorius Pete’as Hegsethas sakė: „Manau, kad nėra galimybės ignoruoti faktą, kad kitas ir svarbiausias karo sritis bus kosmoso sritis“.

Šiais metais daugybė į JAV gynybą orientuotų kosmoso startuolių uždarė didelius raundus, įskaitant karinės klasės orbitalinių sistemų kūrėją „True Anomaly“, kuri liepą paskelbė 260 milijonų dolerių vertės C serijos C serijos; ir palydovų gamintojas „K2 Space“, kuris šiuo metu dirba prie savo pirmosios vyriausybės misijos ir vasario mėn. Užėmė 110 milijonų dolerių raundą, kuriam vadovauja „Lightspeed Venture Capital“ ir „ALTIMeter Capital“. Gynybos kampas prideda „Sheen“ investicijas į kosmosą, kurios kitu atveju gali atrodyti pernelyg rizikinga. Iš tiesų, Holloway pažymi, kad „Helium-3“, „Interlune“ planuoja nuimti dujas, taip pat turi nacionalinio saugumo programas, įskaitant branduolinio ginklo judėjimo aptikimą.

PG sukuria dar daugiau impulsų, įskaitant geoerdinės analizės ir intelekto sankirtą. Pavyzdžiui, kovo mėnesį iš „Fire Sat“ paleido pirmasis palydovas, „Google“, ne pelno siekiančios „Earth Fire Alliance“ ir palydovų statytojo „Muon Space“ partnerystė, skirta aptikti gaisrus iš orbitos. Praėjusiais metais paskelbtas bendradarbiavimas planuoja dislokuoti daugiau nei 50 palydovų, specialiai pastatytų gaisro aptikimui. Žemės vaizdo gavimo operatoriaus „Planet Labs“ taip pat subūrė komandą su „Anthropic“, kad analizuotų Žemės stebėjimo duomenis.

Turbūt svarbiausia, kad šių investicijų grąžos tvarkaraštis sutrumpėjo iki stebėtino. Tradicinėms kosmoso įmonėms prireikė dešimtmečių, kad gautų grąžą, tačiau šiandienos VCS mano, kad jos gali pasiekti likvidumą standartiniame 10 metų fondo horizontuose. „Mūsų fondo modelis nepasikeitė, todėl vis dar turime 10 metų horizontą“,-aiškina Holloway. „Mes nebūtume padarę šios investicijos, jei nemanytume, kad per 10 metų galime sukurti didelę grąžą.“

Toks tvarkaraštis skamba ambicingai, tačiau viešosios rinkos tikrai atrodo imlios šioms naujoms kosmoso įmonėms. Kosmoso infrastruktūros įmonė „Voyager“ birželio mėn. Niujorke buvo įtraukta į Niujorke su 1,9 milijardo dolerių vertės rinkos viršutinė riba ir uždarė savo pirmąją dieną iki 82%, palyginti su IPO kaina. (Nuo to laiko jos akcijos sumažėjo maždaug 45%.) 48 metų kosmoso sistemų gamintojas „Karman Space & Defense“ vasario mėn. Atidarė 30% virš savo sąrašo kainos. (Nuo to laiko jos akcijos pakilo beveik 60% daugiau.)

„Interlune“ Holloway numato galimus pasitraukimus, įskaitant strateginius įsigijimus, kuriuos įsigijo aviacijos ir gynybos milžinai, energetikos įmonės pirkimai ar net vyriausybės išpirkimas, atsižvelgiant į jos aprašytus nacionalinio saugumo padarinius.

Visos šios suartėjančios jėgos – pigesnės paleidimo, gynybos išlaidų, AI programų ir suglaudintų grąžinimo tvarkaraščių – keičia, kas gali investuoti į erdvę. Holloway fonas – nuo valstybinių mokyklų mokytojo iki „Pixar“ scenarijaus prižiūrėtojo iki „Reddit“ žmonių ir kultūros viceprezidento į rizikos kapitalistą – pabrėžia platesnius įgūdžių rinkinius, kuriuos šių įmonių iš tikrųjų reikia. Nors ji savaime vertina Helio-3 derliaus nuėmimo fiziką, ji atneša operatyvinius pjaustymus.

„Dienos pabaigoje įmonė yra įmonė“, – sako ji. „Jei jūs suburiate žmones, kad sukurtumėte ką nors sunkaus, jums reikia kažko, turinčio foną kuriant stiprias įmones“.

Ar požiūris atsipirks, dar reikia išsiaiškinti. Kosmoso ekonomika vis dar dažniausiai yra nepatikrinta, ir daugelis šių ambicingų įmonių susiduria su techninėmis ir reguliuojančiomis kliūtimis, su kuriomis niekada nebuvo susidūrusi tradiciniai programinės įrangos startuoliai. Tačiau kadangi tokios bendrosios VC, kaip „Holloway“, lažybos, kosmosas pradeda atrodyti mažiau kaip specializuota niša ir labiau kaip dar vienas šurmulys